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融券當沖操作

美股投资入门课|第二节:美股基本交易规则

沪市 A 股代码是以 600、601 或 603 开头;
人民网的股票代码是 603000;
白云机场的股票代码是 600004;
东风汽车的股票代码是 600006;
唐山港的股票代码是 601000;
深市 A 股的代码是以 000 开头;
平安银行的股票代码是 000001;
万科 A 关于美股融资融券卖空 的股票代码是 000002;
中小板是 002 开头;
创业板的代码是以 300 开头;
科创板的代码是以 688 开头;
所以看到 A 股的股票代码就可以判断这只股票在哪个市场上市的了。
港股分为主板上市公司和创业板 GEM 上市公司两类。其中主板上市公司代码以 01、02、03 等非 08 开头:
腾讯控股的股票代码是 00700;
中国平安的股票代码是 02318;
而以 08 开头的标的则为 GEM 上市的创业板标的
华泰瑞银的股票代码是 08006;
世大控股的股票代码是 08003;
还有一些比较特殊的情况,比如公司名称后缀加上-B、-W、-S,主要是根据港交所行政总裁李小加对于上市规则做出重大改革的一些变化:
1)容许未有收入的生物科技发行人在主板上市,比如:歌礼制药-B、康希诺生物-B;
2)容许不同投票权架构的创新产业及高增长发行人在主板上市,比如: 小米集团-W、美团点评-W;
3)吸引在合资格交易所作主要上市的创新产业发行人来港以第二渠道上市,目前暂无上市标的;

从股票交易单位来看,美股、A 股、港股也有很大的不同,A 股最小交易单位为 1 手,1 手=100 股,必须以手为单位交易,也就是 100 股的倍数;
在香港,每只上市证券的买卖单位由各发行人决定,大部分证券的每手买卖单位为 1000 股或其整数倍,其中,近半数采用 2000 股/每手
而美股没有 1 手的说法,只有 1 股、2 股、3 股,你可以只买 1 股也可以 2 股、3 股。

交易时间

从交易时间上看,美股的交易时间比较复杂,不仅分为常规交易时间,盘前盘后时间,还有夏令时冬令时之分。我们来一起看一下。
美股常规交易时间 9:30-16:00 中午不休市
夏令时:北京时间 21:30-次日凌晨 4:00
冬令时:北京时间 22:30-次日凌晨 5:00
盘前盘后交易时段
夏令时:
盘前交易时间 —— 北京时间 16:00-21:30 盘后交易时间——北京时间 4:00-8:00
冬令时:
盘前交易时间 —— 北京时间 17:00-22:30 盘后交易时间——北京时间 5:00-9:00
其实主要就是要关注夏令时和冬令时的切换,以免错过股票交易。

涨跌幅限制

美股交易没有涨跌幅限制,这是和 A 股交易的一个很大的区别。很多同学肯定觉得很羡慕,就比如说 9 月份的时候柯达单日涨幅达到 50%,三日累计涨幅更是高达 200%,看的学霸君真的是羡慕嫉妒恨啊。但是无涨跌度限制是把双刃剑,也就意味着一只股票可能一天涨 50%,也可能一天跌 50%,想想就是很恐怖了。

至于熔断机制的起源还得从 1987 年讲起,在当年的 10 月 29 日,美国股市的代表指数,就类似于中国股市的上证指数的道琼斯工业指数暴跌 508.32 点,跌幅达到了惊人的 22.6%,投资者可以说是损失惨重,因为这一天正好是周一,所以也被称为 “黑色星期一”。那么如何降低指数大幅下跌的风险呢?于是 3 个月之后,在 1988 年的 2 月,美国商品期货交易委员会与证券交易委员会就批准了纽约股票交易所和芝加哥商业交易所的熔断机制,并于 10 月首次开始实施。

美股熔断机制主要分为三个阶段,包括一级熔断、二级熔断和三级熔断。一级熔断是指标普 500 指数跌 7%,暂停交易 15 分钟,二级熔断是指标普 500 指数跌 13%,又暂停交易 15 分钟,三级熔断是指标普 500 指数跌 20%,当天终止交易。这里主要是讲的正常交易时段的熔断。
幸运的是,大家不仅学习了这个概念,还是美股历史上第 2、第 3、第 4、第 关于美股融资融券卖空 5 次熔断的共同见证着。早在今年三月份,美股分别在 3 月 9 日、3 月 12 日、3 月 16 日、3 月 18 日,10 天经历了 4 次熔断,连巴菲特老爷爷都觉得活久见了。

美股订单递交排队方式和 A 股不同,美股交易有多种挂单方式,A 股实质上的交易方式相当于美股的限价单,所以不同的订单类型,可以应对不同的交易场景。

首先来说说市价单(market order),市价单是以当时市场的价格成交的订单,不需要自己设定价格,可以使订单快速成交。市价单的优势在于能保证客户立即达成交易,防止踏空或尽快止损/止盈。那么缺点就是成交价格可能并不是投资者心中的最优价格。

限价单(Limit order) 需要指定成交价格,只有达到指定价格或有更好的价格才会执行,和 A 关于美股融资融券卖空 股中的普通订单类似。限价单的优势在于可以锁定成交价格范围,成交价格不一定是客户指定的价格范围,而是可能更好的,即以更低价格买入或以更高价格卖出。限价单还分为限价买单和限价卖单。

举个例子,蔚来汽车在时点 1-4 股价变化了 4 次,投资者 A 在时点 1 以$45.2 的价格递交了限价买单,也就是限制最高买入价为$45.2,那么挂单将会以市价$45 成交。
投资者 B 在时点 关于美股融资融券卖空 2 提交了$45.6 的限价买单,但是当时的市价为$45.8,所以没有成交,但是当股价跌倒时点 3 的时候,也就是$45.1 的时候,该订单最终成交。
投资者 C 在时点 1 提交了$45.5 关于美股融资融券卖空 的限价卖单,也就是限制最低卖出价格不低于$45.5/股,由于时点 1 的市价为$45,所以该订单并没有成交,当股价上涨至时点 2 的价格$45.8 的时候,订单成交。

止损单(Stop order) 是指在订单中设置止损价格,需要输入一个指定的止损单(Stop Price),一旦股价到达所设定的止损价,就会以市价单的方式成交,止损单与限价单的区别就是低卖高买。

我们来举个例子,假设星巴克的股价在时点 1-4 波动了 4 次,在时点 1 的时候市价是$100,投资者 A 在时点 1 设置了$98 的止损卖单,但是股价波动后直接到了$97.5,触发了止损价格,所以最终以$97.5 的价格成交了。

投资者 B 在时点 2 设置了$98 的止损买单,但是股价在时点 2-时点 3 的时候均没有触发止损价格,而到了时点 4 直接涨到了$99,那么订单最终以$99 的价格成交。

止损限价单从订单名称可知该订单分为止损单和限价单,投资者可以设定一个止损价和指定的限价,一旦股价触发了止损价,就会以限价的方式下单。这种订单的好处是以限价单的形式挂出,可以避免成交价格过大的问题。止损单和止损限价单的区别在于止损单会以市价单的方式保证订单可以尽快成交,但不能保证成交价格。止损限价单是可以限价单的形式挂出,以保证成交价格优于投资者的限价单,但不能保证成交。

假设阿里巴巴的股票交易价格为$200,投资者 A 想要购买 100 股的股票,他此时认为股票还有上涨的空间,但并不是十分确定,这个时候他开始计划购买股票,想要在股价达到$205 的时候买入,所以他以$205 的价格设置了止损单,但是由于股价会处于波动中,可能并不一定会在$205 触发止损价,也可能一下子冲到$280,如果在$205 的价格买入就会有点亏,为了让投资者 A 买入阿里巴巴的价格和自己的心理价位不要相差太大,就可以给买入价格设置一个区间,所以投资者 关于美股融资融券卖空 A 设置了$215 的限价单,所以当股价超过$215 的时候订单就会停止,当股价波动触发了$215 或在此之下的时候,订单将会成交。

跟踪止损单(Trailing stop order) 就是不限定止损价格本身,而是可以设置止损价格和市场价格之间的差价,差价的设置可以用金额,也可以用市价的百分比表示。跟踪止损单的优势在于,止损价是自动调整的,当市场价格向有利的方向变化时,止损价格会以客户设置的差价(金额或百分比)为间随着价格的变化而变化。

美股主要分为现金交易、融资交易以及融券交易,也就是我们所说的卖空。
现金交易:不能融券卖出股票,也不支持融资功能;
融资交易:投资者以自己账户的资金或者证券作为质押,向券商借入更多的资金用于证券买入,并在约定的期限内偿还本金和利息;
融券交易(卖空):融资者以证券和现金作为质押,向券商借入证券卖出,在随后的某个时间,买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。

美股账户类型主要有两种,一个是现金账户,一个是保证金账户

现金账户是最基本的账户,不能融券卖空股票,也不支持融资
现金账户实行 T+2 交易清算机制,日内交易会受到限制。现金账户的资金卖出后不能回转使用,必须等待 T+2 资金交割完成后才能再使用。所以一般现金账户不能 T+0 交易。

保证金账户也称融资融券账户,就是可以向券商进行融资融券,资产总值必须超过 2000 美金。
除了融资以外,保证金账户还能直接融券卖空股票。不过,融券做空的费用比较复杂,融券的费用一般和该只股票的风险程度、股票的流通性,做空比例(可借股票数量)有关,不是固定的。当市场有强烈看空欲望时,做空方需要支付较高利率来借取股票。同时,做空的品种多少和是否能提供及时的融券跟投资者所在的券商的能力有关,许多小型美股券商没有融券业务,用户只能使用现金账户这种最简单的账户,无法融券做空,缺失了美股一大特色。此外,保证金账户的股票与资金交割为 T+0 清算制度,可进行 T+0 关于美股融资融券卖空 交易,也就是日内交易。当投资者的账户资产(包括现金、股票和其他合规资产)总值大于 2000 美金而小于 关于美股融资融券卖空 25000 美金时,保证金账户可以在连续 5 个交易日内进行 3 次 T+0 操作。如果投资者在 5 个交易日内超过 3 次日内交易,账户会被禁止交易 90 天。而对于想不受限制进行 T+0 交易的投资者,美国证监会一般视为典型日内交易者 (PatternDayTrader),只要投资者的保证金账户资产不低于 25000 美刀就可以任意 T+0 了。

长桥全球账户,也就是我们刚才提到的保证金账户,是一个让您能够灵活管理您的投资,并在您需要时利用杠杆进行交易的交易账户;您可以选择通过将现金和/或特定投资产品放在您的账户中作为抵押品,通过保证金融资提高您的投资购买力;账户融资购买额度初始为新币 SGD50,000,折合美金约为 USD35000。

融券做空股票|什麼是融券?融券下單、回補、當沖教學

融券做空

不知道大家有沒有看過「大賣空」這部電影,它是在描述 2007~2008 年金融危機前,有個人提前發現了危機,並大幅的做空金融商品,最後獲利豐厚 !

現實股市中,若覺得某支股票看跌,確實可利用做空股票的方式來賺錢;在券商的看盤軟體中,我們會看到「融券」這個操作的選項,而融券下單就是做空股票的操作方法

融券是什麼

一般人在最初接觸股票市場,所知的獲利方式大概就是『買低賣高』;以100元買進一張股票,若漲到120元賣出,就賺了2萬元 (20 x 1000股 = 20000元,忽略手續費、稅費)

這樣利用股票上漲的方式賺錢,稱為『做多股票』;相反的,如果利用股票下跌的方式來賺錢,稱為『做空股票』,操作方法是『融券』

如何操作融券下單、融券回補

融券下單操作教學

上述的原理,聽起來操作時會超級麻煩的對吧 ! 不過實際上,在券商 APP 中操作時,融券下單 只需選擇『融券』→『賣出』,就完成了「向券商借一張股票賣出」的動作了 !

融券下單

融券賣出操作

融券回補操作教學

融券回補,只要再次在 APP 中操作『融券』→『買進』,就完成了「買進一張股票,還給券商」的動作了

融券回補

融券買進操作

融券當沖操作教學(融券當日回補)

融資買進

融券當沖操作

融券需要多少錢 (融券保證金)

1. 融券的主要費用:

向券商融券時,必須繳股價的9成當作保證金;假設做空一張股票,當下股價100元,則需繳保證金100 x 1000 x 关于美股融资融券卖空 0.9 = 90000元

2. 融券的額外費用:

如上述提到的,融券是向券商先借股票。借錢要利息,借股票當然也要付利息,因此融券的額外費用便是『融券利息』,各家券商的利率不同。另外還有『融券手續費』

美股融资多久得还

1、现金账户:账户总值低于2000美元。只有在资金已经交割的情况下,才可以T+0,否则必须等待资金交割方可卖出股票,否则将被禁止交易90天。
比如,你的资金已经交割,当天买进的股票,当天就可卖出,然后你再用这笔资金继续买进 ,对不起,等三个交易日资金交割之后方可卖出。三个交易日之内,无论股票跌成什么样,你都不可以卖出,不要忘记:美股不限涨跌幅,三天跌上了80%都正常。如果违规卖出,被禁止交易90天。
2、普通融资融券账户:账户总值超过2000美元,但低于25000美元。交易制度是T+1,但在5个交易日之内,有三次当日冲销机会,即T+0机会;如果做了4次,账户会被禁止交易3个工作日等待资金交割,资金交割之后会自动转为现金账户,并在现金账户状态维持90天,90天之后,重新申请融资融券。
3、当日冲销账户:账户总值超过25000美元。在普通融资融券账户超过25000美元时做了4次当日冲销,就自动定义为当日冲销账户。交易制度是T+0;你可以在一天之内所无限次当日冲销。且当日冲销购买力计算,是以前日你账户的现金额度为基础乘以4.也就是说。当日冲销账户状态下,你最好只做当日冲销,而不做任何持有。因为如果隔夜持有的话,在任何一天卖出,所得资金都没有任何购买力。如果是满仓隔夜后卖出,那么卖出当天购买力为0.当日冲销账户下如果90天不做一笔当日冲销,会自动转为普通融资融券账户。

2、数量:在美上市的中国公司,大多通过ADR的方式。也就是说,i美股上,你看到自己公司的股价,是1ADS的价格。而你手里拿的期权,是普通股(ordinary shares)。每个公司普通股与ADS的换算比例不一样,i美股个股页公司介绍里,有说明。比如,优酷是18:1;搜房则是4:1;携程则是0.25:1。所以,你需要将手里的期权数量,除以这个比例,才是ADS的数量。后面这个数字,才可以直接乘以股价,计算你的资产。
3、行权价:期权的行权价,是指,你可以以这个价格买入公司的股票。一般来说,公司发放期权时,行权价都比现在的市场估值低(至少比未来的估值低很多)。否则这期权发来没意义,是废纸。假设,你持有已到期的期权,行权价为2美元/ADS。就相当于,你现在可以以2美元的价格买入公司的股票。而如果公司目前外面公开市场的股价是10美元的话,你当然乐意以2美元买入。
4、收益计算:
先举例。假设,优酷的一个同学,2008年12月1日,获得一批期权,数量是10万普通股,行权价格为0.1美元,每年可行权25%。数量:(10万X 25% X 关于美股融资融券卖空 2 ) / 18 = 2777.8 ADS 其中,X 2是由于2008年12月1日到现在(2010年11月23日),只有两年的期权生效;除以18,是因为,优酷的普通股与ADS兑换比例是18:1。行权价:0.1 X 18 = 1.8 美元 因为,期权里的0.1美元,是普通股的价格,所以乘以兑换比例,换算成ADS的价格。收益计算:2777.8 X (10 – 1.8)= 22777.96 美元 其中 10 是假设优酷目前在市场上的交易价格是10美元。上面这个计算,还仅仅是账面收益。如果你是中国公民的话,没有美国绿卡,不需要在美国缴税,但是需要缴纳中国的所得税。这笔收益,将累加到你的年度收入里计税(也可能不同城市存在差别)。另外,如果你是通过公司的集体账户,在行使期权(买入)的同时,马上将股票在市场上卖掉,还需要支付少量的手续费。因为公司集体账户,多半通过美国的券商操作。

关于做空,以下信息需要关注

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