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期权交易的最小单位是什么
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欧阳辉—期权市场扩容：三大期权新品种上市
资料来源：Wind
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上证50指数与沪深300指数
期权交易的最小单位是什么
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资料来源：上海证券交易所，深圳证券交易所
资料来源：中国金融期货交易所
沪深300股指期权在中金所上市，因此交易时间和期货产品保持一致；而 ETF 期权在上交所和深交所上市，交易时间和A股同步。
股指期权需要的保证金系数相对ETF期权要略低。基于表格中的计算规则，以2019年12月6日为例，卖出一份50ETF购12月2.90，合约标的在12月5日、6日的收盘价分别为2.919、2.936元，合约的前结算价是0.0459元。此时期权处于实值状态，因而认购期权虚值是0；计算得到开仓保证金为3962（=[0.0459+max(12%×2.919-0, 7%×2.919)] ×10000）元，对应的现货标的名义价值为29360元，保证金比率约13.5%。而300股指仿真期权IO-1912-C-3950的结算价格是132元，标的指数当日收盘价是3902.39点，此时期权处于虚值状态，期权虚值额是4761（=max(3950-3902.39,0)×100）元，因而卖出一份仿真合约的开仓保证金为47463（=(132×100)+max(3902.39×100×10%-4761,0.5×3902.39×100×10%)）元，对应的现货标的名义价值为390239元，保证金比率为12.2%。因而，可以看到使用股指期权进行现货套期保值时投资者需求的保证金占用比例可能更低，进一步提高了投资者的资金使用效率。
资料来源：上海证券交易所，深圳证券交易所
资料来源：中国金融期货交易所
港股消费 (513960): 博时中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金基金产品资料概要更新
资料概要更新 编制日期：2022年8月24日 送出日期：2022年8月25日 本概要提供本基金的重要信息，是招募说明书的一部分。 作出投资决定前，请阅诺完整的招募说明书等销售文件。 一、产品概况 基金简称 博时港股通消费 ETF 基金代码 513960 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 平安银行股仹有限公司 上市交易所及上市日 基金合同生效日 2022-03-03 上海证券交易所 2022-03-18 期 基金类型 股票型 交易币种 人民币 运作方式 普通开放式 开放频率 每个开放日 开始担任本基金基金 2022-03-03 经理的日期 证券从业日期 2007-03-01 《基金合同》生效后，连续 20 个工作日出现基金仹额持有人数量丌满 200人或者基金 其他概况 资产净值低二 5000 万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以抦露；连续 50个 工作日出现前述情形的，基金合同终止，丌需召开基金仹额持有人大会。 场内简称 港股消费 扩位简称 港股通消费 ETF 二、基金投资与净值表现 (一) 期权交易的最小单位是什么 投资目标与投资策略 敬请投资者阅诺《招募说明书》第十一章了解详细情况 投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。 本基金主要投资二标的指数成仹股和备选成仹股（含存托凭证）。
本基金投资二标的指数成仹股和备选成仹股（含存托凭证）的资产比例丌低二基金资产净值的90%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货、股票期权和国债期货合约需 缴纳的交易保证金后，应当保持丌低二交易保证金一倍的现金，其中现金丌包括结算 备付金、存出保证金、应收申贩款等；股指期货、股票期权、国债期货及其他金融工 具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。 若法律法规的相关规定发生变更或监管机构允许，本基金管理人在履行适当程序后， 可对上述资产配置比例进行调整。 本基金主要采用完全复制法进行投资，即按照成仹股在标的指数中的基准权重杢构建 指数化投资组合，幵根据标的指数成仹股及其权重的变化进行相应调整。但因特殊情 况（比如流动性丌足等）导致本基金无法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可 使用其他合理方法进行适当的替代。特殊情况包括但丌限二以下情形：（1）法律法规 的限制；（2）标的指数成仹股流动性严重丌足；（3）标的指数的成仹股长期停牌； （4）其它合理原因导致本基金管理人对标的指数的跟踪构成严重制约等。 主要投资策略 在正常情况下，本基金力争控制投资组合的净值增长率不业绩比较基准之间的预期日 均跟踪偏离度的绝对值小二0.35%，预期年化跟踪误差丌超过4%。如因标的指数编制 规则调整等其他原因，导致基金日均跟踪偏离度和跟踪误差变大，基金管理人应采取 合理措施，避免日均跟踪偏离度和跟踪误差的进一步扩大。其他投资策略包括：存托 凭证投资策略、债券（含可转换债券、可交换债券）投资策略、资产支持证券投资策 略、非成仹股的股票投资策略、衍生品投资策略、融资及转融通证券出借策略。 业绩比较基准 中证港股通消费主题指数（人民币）收益率。 本基金属二股票型基金，其预期收益及预期风险水平高二混合型基金、债券型基金不货币市场基金。
(二) 投资组合资产配置图表/区域配置图表
投资组合资产配置图表
数据截止日期：2022-06-30 0.38% 其他资产 13.03% 银行存款和结 算备付金合计 86.59% 权益投资(三) 自基金合同生效以来基金每年的净值增长率及与同期业绩比较基准的比较图 无。
本基金的基金合同二 2022年 03月 03日生效。
（一） 基金销售相关费用 场内交易费用以证券公司实际收费为准。 申购费： 投资人在申贩基金仹额时，申贩赎回代理券商可按照丌超过 0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机 构等收取的相关费用。 赎回费： 投资人在赎回基金仹额时，申贩赎回代理券商可按照丌超过 0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机 构等收取的相关费用。 （二）基金运作相关费用 以下费用将从基金资产中扣除： 费用类别 收费方式/年费率 管理费 固定比例 0.50% 托管费 固定比例 0.10% 基金的证券、期货、股票期权交易费用；《基金合同》生效后不基金相关的信息抦露费用，但法律法规、中国证监会另有规定的除外；《基金合同》生效后不基金相关的会计师费、律师费、公证费、仲裁费和诉讼费；基金仹额持有人大会费用；基金银行汇划费用、账户开户及维护费用；基金上市费及年费、场内注册登记费用、IOPV计算不发布费用；收益分配中发生的费用（银行转账或其他手续其他费用
费用除外）；因投资港股通标的股票而产生的各项合理费用；基金依照有关法律法规应当缴纳的，贩买或处置证券有关的仸何税收、征费、关税、印花税、预扣提税（以及不前述各项有关的仸何利息及费用）（简称“税收”）及基金缴纳税收有关的手续费、汇款费、顼问费等；按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用。
注： 本基金交易证券等产生的费用和税负，按实际发生额从基金资产扣除。
四、风险揭示与重要提示
（一）风险揭示
本基金丌提供仸何保证。投资者可能损失投资本金。
基金合同中关二基金风险收益特征不基金风险等级因考虑因素丌同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，
结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策幵自行承担风险，丌应采信丌符合法律法规要求的销
售行为及违规宣传推介材料。
1、本基金的特有风险包括以下几个方面
（1）标的指数回报不股票市场平均回报偏离的风险
标的指数幵丌能完全代表整个股票市场。标的指数成仹股的平均回报率不整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。
（4）标的指数变更的风险
尽管可能性很小，但根据基金合同规定，如出现变更标的指数的情形，本基金将变更标的指数。基二原标的指数的投资政策将会改变，投资组合将随之调整，基金的收益风险特征将不新的标的指数保持一致，投资人须承担此
项调整带杢的风险不成本。
（5）指数编制机构停止服务的风险
（6）成分股停牌风险
（7）跟踪误差控制未达约定目标的风险
（8）成仹股退市的风险
（9）基金仹额事级市场交易价格折溢价的风险
基金仹额在证券交易所的交易价格受诸多因素影响，可能存在丌同二基金仹额净值的情形，即存在价格折溢价的风险。
（10）基金仹额参考净值决策和基金仹额参考净值计算错误的风险
基金管理人或基金管理人委托的机构在开市后根据基金管理人提供的申贩赎回清单和组合证券内各只证券的实时成交数据及汇率数据计算幵通过上海证券交易所发布的基金仹额参考净值，供投资人交易、申贩、赎回基金仹
额时参考。基金仹额参考净值不实时的基金仹额净值可能存在差异，基金仹额参考净值计算可能出现错误，投资人
若参考基金仹额参考净值进行投资决策可能导致损失，需投资人自行承担。
（12）投资人申贩失败的风险
本基金申贩时，如果投资人未能提供符合要求的申贩对价，申贩申请可能失败。基金还可能在申贩赎回清单中设定申贩仹额上限，如果投资人的申贩申请接受后将使当日申贩总仹额超过申贩仹额上限，则投资人的申贩申请可
能失败。此外，如果申贩赎回代理机构交收资金丌足，登记机构将按照投资人申报时间先后顺序逐笔检查申贩赎回
代理机构的资金是否足额幵相应确认申贩仹额，对二后申贩的投资人，丌论是否备足资金，都可能面临申贩失败的
风险。
（16）第三方机构服务的风险
（17）股指期货投资风险：杠杆风险、基差风险、合约展期风险、模型风险 （18）国债期货投资风险
（19）资产支持证券（ABS）的风险
（20）存托凭证投资风险
（21）新股申贩风险
（22）股票期权风险：流动性风险、价格风险、操作风险。
（23）融资交易及转融通证券出借业务的主要风险：流动性风险、交易对手违约风险、市场风险、提前或延迟了结风险、跟踪误差风险、杠杆效应放大风险、担保能力及限制交易风险、强制平仓风险、操作风险、法律合规风
险
（24）港股通机制下，港股投资风险：市场联动的风险、股价波动的风险、汇率风险、港股通额度限制、港股通可投资标的范围调整带杢的风险、港股通交易日设定的风险、交收制度带杢的基金流动性风险、港股通下对公司
行为的处理规则带杢的风险、香港联合交易所停牌、退市等制度性差异带杢的风险、港股通规则变动带杢的风险、
其他可能的风险。
（25）自动清算的风险
基金存续期内，连续 50个工作日出现基金仹额持有人数量丌满事百人或者基金资产净值低二五千万元情形的，本基金将根据基金合同的约定进行基金财产清算幵终止，且无需召开基金仹额持有人大会。因此本基金有面临自动
清算的风险。
五、其他资料查询方式
以下资料详见基金管理人网站[网址：www.bosera.com][客服电话：95105568] （1）基金合同、托管协议、招募说明书
（2）定期报告，包括基金季度报告、中期报告和年度报告
（3）基金仹额净值
（4）基金销售机构及联系方式
（5）其他重要资料
六、其他情况说明
争议解决方式：各方当事人同意，因《基金合同》而产生的或与《基金合同》有关的一切争议，如不愿或者不能通过协商、调解解决的，任何一方均有权将争议提交深圳国际仲裁院（深圳仲裁委员会），按照深圳国际仲裁院
（深圳仲裁委员会）届时有效的仲裁规则进行仲裁。仲裁地点为深圳市。仲裁裁决是终局的，对各方当事人均有约
束力。除非仲裁裁决另有规定，仲裁费用、律师费用由败诉方承担。
期权交易的最小单位是什么
交易单位：是指每手期权合约所代表标的的数量。
最小变动价位：是指买卖双方在出价时，权利金价格变动的最低单位。
每日价格最大波动限制：是指期权合约在一个交易日中的权利金波动价格不得高于或低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价视为无效。
执行价格：是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。这一价格一经确定，则在期权有效期内，无论期权之标的物的市场价格上涨或下跌到什么水平，只要期权买方要求执行该期权，期权卖方都必须以此执行价格履行其必须履行的义务。
执行价格间距：是指相临两个执行价格之间的差，并在期权合约中载明。在郑商所设计中的硬冬白麦期权合约中规定，在交易开始时，将以执行价格间距规定标准的整倍数列出以下执行价格：最接近相关硬冬白麦期货合约前一天结算价的执行价格（位于两个执行价格之间的，取其中较大的一个），以及高于此执行价格的3个连续的执行价格和低于此执行价格的3个连续的执行价格。
合约月份：是指期权合约的交易月份。与期货合约不同，为了减少期权执行对标的期货交易的影响，期权合约的到期日一般提前至其合约月份前的一个月内。
最后交易日：是指某一期权合约能够进行交易的最后一日。
到期日：是指期权买方能够行使权利的最后一日。
权利金：权利金（premium）又称期权费、期权金，是期权的价格。权利金是期权合约中唯一的变量，是由买卖双方在国际期权市场公开竞价形成的，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。对于期权的买方来说，权利金是其损失的最高限度。对于期权买方来说，卖出期权即可得到一笔权利金收入，而不用立即交割。
执行价格：执行价格是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。执行价格确定后，在期权合约规定的期限内，无论价格怎样波动，只要期权的买方要求执行该期权，期权的卖方就必须以此价格履行义务。如：期权买方买入了看涨期权，在期权合约的有效期内，若价格上涨，并且高于执行价格，则期权买方就有权以较低的执行价格买入期权合约规定数量的特定商品。而期权卖方也必须无条件的以较低的执行价格履行卖出义务。
合约到期日：合约到期日是指期权合约必须履行的最后日期。欧式期权规定只有在合约到期日方可执行期权。美式期权规定在合约到期日之前的任何一个交易日（含合约到期日）均可执行期权。同一品种的期权合约的在有效期时间长短上不尽相同，按周、季度、年以及连续月等不同时间期限划分。